「Shapella（Shanghai/Capella）」アップデートを終えたETH（イーサリアム）。売り圧は強まるのか

Daily Market Report 2023/4/13

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・3月28日からの騰落率

騰落率ランキング（期間2023/3/28 – 2023/4/11）
当社クローズレート（Bid）より作成

上図は、3/28～4/11における当社取扱い銘柄の騰落率のランキングである。

26銘柄中24銘柄が上昇しており、1～10位までの銘柄はすべて10%を超える上昇となった。

こうした中で、4/13の朝方に大型アップデート「Shapella（Shanghai/Capella）」を終えたETH（イーサリアム）は4/11時点で9.77%の上昇と当社取扱い銘柄の中では中間に位置している。

本日は25万円から25.5万円付近で取引されており、やや上値の重さが感じられアップデート後の警戒感がくすぶる状況のようだ。

次項以降では、大型アップデート「Shapella」の内容を整理し、今後のETHの展開を考察する。

・「Shapella」による市場への影響

「Shapella」は、2022年9月に行われた「Merge」以来の大型アップデートであり、その内容として、主に以下が挙げられる。

①バリデーターがネットワークに預けたETHの全額および一部の引き出し機能の導入
②バリデーターが一部の引き出しを有効化するためのメッセージの導入
③ブロックの履歴全体を検証可能となるアキュムレーターの導入

中でも、市場に影響を与えるであろう①の内容は重要で、ステーキングのためにロックされていたETH及びステーキング報酬をバリデーターが引き出せるようになる。

ロックされているETHの数量は約1,866万ETH（日本円にして約4.6兆円）と、市場流通量の約15%に及ぶ（4/12 CoinMarketCap調べ）。

ETH/JPY 日足Bidチャート（当社取引ツールより作成）
ETH(イーサリアム)のチャート・価格情報はこちら

上図は、2022/7から現在までの現物ETH/JPYの日足チャートである。

先ほど述べたロックされているすべてのETHが引き出され売られることは考えにくいものの、売り圧力の高まりを受けて市場参加者が狼狽売りに走った場合、2022/8の安値でかつ2023/1末～2023/2上旬 に下支えとなった200,000円程度（上図黄線）まで下落する可能性も考えておきたい。

一方、売り圧力は段階的になるのではとの見方もある。

ETHのステーキングプロバイダーシェア1位のLidoによると、引き出し可能時期を5月に予定していると発表した（4/12 Lido公式）。

また、ロックされているETHの平均取得単価が約2,136ドル（約285,800円）であり、4/12現在の価格では1,870ドル（約250,000円）のため、大規模な売りは発生しにくいとの見方もあるようだ。

その他にも、4/14からはETHGlobal Tokyo（東京で開催されるハッカソンイベント）も始まり、ETHの盛り上がりを牽引する可能性もある。

過度な売り懸念が払しょくされ、下落も小幅にとどまるようであるとショートカバーも巻き起こり、一転、上昇する可能性もある。

上昇した場合の目指す価格帯は現段階から一段上がり、2022/5に発生したテラショックから立ち直ってきた2022/8中旬の260,000円台（上図水色線）であろうか。

ここは直近高値であり、上昇のターゲットとなりやすい価格である。

ここを抜けてくるようであると、2022/4高値の430,000円を視野に市場は動く可能性も出てくる。

（4/13 午前9:30時点）

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